2025年10月30日中午，我院在经管楼506会议室举办了第十二场学术午餐会。本次活动以“Repurchase Regret and Asset Prices”为主题，由金融系熊志涛博士主讲，吸引了众多师生踊跃参与。

熊老师从行为金融学的视角出发，系统介绍了”回购后悔”（Repurchase Regret）这一新颖的投资者心理现象。熊老师利用逐笔的高频交易数据，构建了一个全新的“回购后悔”指标（Regret），量化投资者对某只股票的后悔程度。研究发现，“回购后悔”与未来股票收益之间存在显著的负相关关系。

熊老师进一步分析发现，在投资者情绪高涨、市场不确定性高时，“回购后悔”对收益预测能力更强，且与散户交易行为密切相关，高Regret股票未来会面临更低的散户净买入。该研究首次将“回购后悔”纳入资产定价框架，为理解投资者情绪影响资产价格提供了新证据，也有益于投资和监管。

在交流环节，与会师生围绕“回购后悔”指标的构建细节、与现有行为因子的区分度、以及其在组合管理中的应用前景等问题展开了深入讨论。熊老师一一回应，并鼓励学生关注中国市场独特的制度背景与投资者结构，挖掘更多具有本土特色的行为金融研究议题。

此次学术午餐会上，熊老师的精彩分享深化了大家对“回购后悔”这一行为金融学前沿概念的理解，也生动展示了如何将投资者心理因素系统纳入资产定价框架，为师生们在行为金融领域的研究探索与投资实践提供了富有启发性的视角和方向。

                   图：蔡静  

文：苏伟权

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